期货期权交流解开程序交易迷雾　[MC]

讯息基础设备指的是程序交易者用于执行交易所需的硬体设施，包含执行运算的电脑主机、传送资料的网路设备、存放讯息的资料库系统等组成部份。对于追求高速反应的高频交易，或是与竞争对手策略相近而有抢单需求的程序交易策略而言，最容易产生瓶颈的环节通常不在电脑主机、伺服器的运算处理效能，而在网路传输速度及频宽上，因此投资机构往往甘愿花大钱投资在网路设备上。
业界甚至有公司特意将机房搬至交易所机房附近，争取任何一丝抢先对手的机会，可见讯息基础设备在程序交易环境中所扮演的角色是相当的重要。

讯息源，指的是用于做出投资决策所需的信息，包含于市场上交易的商品价格、金融商品的发行条件、特定主题的研究报告、重要事件的新闻、法人机构发表的经济数据等等，对多数的程序交易模型而言，选择合适的讯息源也是程序交易相当重要的一项决策。
由于一般投资机构、投资人无法独力搜集完整的投资资讯，因此往往委由专业的厂商提供，如全球知名的Bloomberg(彭博)及Thomson Reuters(路透)，中国市场常用者为Wind(万得) ，台湾市场常见者如精业、CMoney、TEJ等。根据资讯的内容、来源交易所/研究机构、即时更新/延迟提供、更新频率、提供方式等服务内容的不同，收费的方式也会有所差异。程序交易模型的设计者必须考量资讯源的资讯提供速度、采用讯息源的成本，在成本及效益上努力取得最大的平衡。

交易模型包含计算各种金融商品价值的评价模型，用于定义买进、卖出、停损、停利与技术指标计算的交易运算规则，以及优化运算速度的演算法，还有测试模型绩效的统计模型、回测模拟。交易模型是程序交易的知识核心，系统必须根据交易模型定义的规则运行，一个程序交易员往往有数个交易模型于线上同时运作交易，最终产生交易利益或损失，金融交易相当现实，所有的成败都取决于「交易模型上线运作之后投资者是否有获利」。

交易系统是程序交易的执行者，系统的稳定性及速度往往也会影响着交易模型的成败，使用者最忌讳者莫过于穿价、抢单枪不赢对手等情况，尤其在商品流动性不足、买卖价差大、挂单量较低的市场，下单系统抢单能力所担负的重要性更形明显。
因此投资者于执行程序交易前，也必须对各厂商所提供的下单系统进行严密的评估、测试，另外为了避免系统出错造成交易停摆，也必须有备用系统的支援；而资源充足的投资机构通常选择自行开发下单系统，直接与各个交易所连线，藉由交易所定义好的资讯传输协定(Protocol)向交易所直接下单。

交易市场泛指程序交易者所面临的金融环境，包含可承做的商品类别及范围、市场所在地的法令规范及会计准则、交易者可用资金额度大小与风险承受度等条件，又因交易商品不同而有流动性、成交手续费等限制。交易市场的条件往往会限制程序交易模型的可用策略，许多理论上可行的交易策略，在真实的交易市场上常常无法实现，在设计交易策略时及早将相关的条件纳入考量，可以减少后续调整模型的成本，避免无谓的资源浪费。

交易模型亦有其生命周期，模型建立且上线之后仍须不断的检讨改善，模型检讨机制对于程式交易者而言亦如行军布阵，程序交易员持续充实自己的模型库增强军备，挑选胜率较高的模型上阵打仗，打不赢就进厂维修改良，拥有一支强盛常胜的舰队是所有程序交易从事者心中向往的境界，期望所有读者日后都能拥有一支不败的无敌舰队，与大家共勉之。