古期荐读:谈谈价差套利的一些想法[古期心得]
有人研究价差交易的吗
价差套利属于统计套利的一种，寰宇有一本书专谈「统计套利」，可以参考。
统计套利依据过去不同资产走势找统计相关性。
这种相关性若有实务观点的支持，例如同样是以台股为标的资产台指与摩台指间具备的相关性，或同一产业的两家公司，稳定性会比较高，操作起来比较不担心(偏离了也能分析原因)。但若只是依据历史资料的相关，则有可能是假性相关(只是巧合，透过大量资料採矿分析也会找到)，操作起来风险较比较高，不过价差交易通常不致于只是基于资料相关，总要找出道理来。
但依据实务上的合理性找出来的相关，也有风险，例如台指与摩台指的成分股不同、结算时间不同、每口价值不同(建立部位时会有Lot-size问题)、币别也不同，就必须承担风险，不是有风险就不做，而是要加计风险溢酬，要求比较高的价差报酬点数。
严格来讲统计套利并不是真的套利，单纯套利必须符合一价法则(One Price Rule)，例如台指现货与期货间、大台指与小台指间、可转债与股票间等。但所有的套利都不能保证没有风险，高低而已。
此外，套利或价差交易也不是针对两个商品，也可以针对多个商品的价差或套利交易，例如选择权蝴蝶价差等套利交易。
价差或套利执行成败的关键在于成本与速度；在部位建构技巧上，先建立流动性高的部位(可考虑以限价争取点差)，然后以市价建立流动性低的部位(没有绝对，必须权衡衝击成本与单边曝险成本)。
整理目前台湾金融商品可以做的套利与价差交易包含…
1. 期货与现货间套利
大小台指与台指现货，摩台指与摩台现货，金融期与金融现货，电子期与电子现货，股票期货与现货，非金电期与现货，柜买期货与现货，黄金期货与现货。
2. 期货与台湾50基金(ETF)间套利
台湾50与台股期货(大小台指)，台湾50与摩台期货，台湾50与电子期货，台湾50与金融期货，台湾50与非金电期货，台湾50与台湾50期货。
3. 期货与期货间套利
大台指，小台指，金融期，电子期，非金电，摩台指彼此间。
4. 期货与选择权间套利
期货与选择权，期货与选择权逆转组合，期货与选择权转换组合。
5. 选择权商品间
盒状价差，蝴蝶价差，兀鹰价差，隐含波动率，时间价值。
6. 选择权与现货
认购权证与股票。
7. 现货与ETF间套利
台湾50实物申购与实物买回操作。
8. 可转债与现货间
新制可转债套利，旧制可转债套利(可转债与换股权利证书，换股权利证书与普通股，可转债与普通股)。
9. 股票发行与除权间
除权套利(换股权利证书除权套利)，询价圈购，竞价拍卖，抽籤申购
无法收敛怎麽办，可以考虑时间停损(设个时间，没有达到预期就解单)，发散怎麽办，可以考虑设价格停损。
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