程序化交易系统的几个组成要点[程序化新手]

一般人对于交易系统往往只专注在进场讯号与出场讯号，事实上一个完整的交易系统应该包含许多要件，进出场只是其中的一项而已。大约在9年前，我第一次看到Turtle System，那时的心中感到非常的震撼，因为那是我第一次看到一个完整的交易系统。简单的说，一个完整的交易系统应该包含以下几个项目

第一是投资组合管理(Portfolio Managerment)，What do you trade ? 这个问题决定了你交易那些市场，不交易那些市场，我以前常跟我的朋友说，与其花时间找系统，还不如花时间找个好做的市场，好做的市场只要很简单的方法就可以获利。这个问题对于你绩效的好坏影响最大，但是一般人花在思考这个问题上面的时间是最少的。Portfolio Managerment的方法有很多，有动态也有静态的，也有分有方向性与无方向性。

第二是资金管理(Money Managerment)，How much do you trade ? 这个问题决定了你交易量的大小，通常也决定你单笔交易所承担的风险值，很多人会把资金管理与风险管理混在一起，事实上两者在本质有些不同。Money Managerment 的方法也很多，一般人常听到的是Fixed Fractional，也就是固定比率法，其他的还有ATR Adjust, STD Adjust等等很多，就算你说我是小虾米，我不需要用资金管理，但是事实上你还是在用资金管理的公式之一可能是Fixed Contract(固定口数法)，或是Fixed Equity(例如20万做一口)，只是你没有用心去研究而已。

第三才是进出场讯号(Entries and Exits)，When do you entry and exit?这个问题只决定了你进出场的时机，这是一般人投入最多时间的地方。我在这上面花的时间佔总体时间是最少的，Simple is the best.

第四是风险管理(Risk Meangerment), How do you control your protfolio risk?这个问题和资金管理不同，因为资金管理计算的是单笔的风险值，这里则是要管理与限制整个投资组合的风险值，也就是在Turtle System中有关于部位限制的这些规则，这也是被大多数人忽略的主题，常常有人用一些回测软体写Turtle System的回测，但是这个部份往往被简化或忽略，所以我才会说对Turtle System有正确理解的人，其实很少。（www.cxh99.com ）

事实上这是最重要也是最困难的主题，如何让你的风险被限制，但是又不会限制你的获利，这同时也关系到你破产的风险有多大，用蒙地卡罗模拟法只能算出你破产的可能机率，并没有真正积极的管理你的风险，我个人的看法非常反对把蒙地卡罗模拟法用在资金管理上面，因为把一个最佳化的结果用乱数重组得到的结果其实没有任何意义，但是蒙地卡罗模拟法用在其他地方则有非常有用的效果，风险管理常用的方法有Correlation Limit, Group Limit , Margin Equit Ratio Limit , Total Risk Limit , Unit Limit

上次我post有关Donchian System的回测，有人一直无法理解难道交易市场可以无上限的增加吗?这个问题其实答案在Portfolio Managerment与Risk Meangerment上，其实交易的市场不可能无上限增加，因为你每增加一个市场的部位，你就增加了你整体投资组合的风险。就算你都不限制你的投资组合风险，事实上你也会被你的保证金所限制，这就是Margin Equit Ratio Limit。